顺丰控股借壳鼎泰新材（002352.SZ）上市了、顺丰股票涨停了、顺丰股票又涨停了、顺丰股票又又涨停了……这是你知道的顺丰。

你可能不知道的是，顺丰早在2015年就把钱投到了新三板。

投资9000万

和顺丰一向的做法一样，顺丰在新三板的投资也很低调。截止目前可查询的资料显示，顺丰在新三板仅投资了一家叫百米生活（837246）的公司。这次投资由顺丰控股子公司深圳市顺丰投资有限公司（下称：顺丰投资）出面。

2015年8月，在百米生活股改前夕，顺丰投资出资9000万入股，其中，468.75万元用于认缴新增注册资本，其余计入资本公积。投资完成后，顺丰投资持有百米生活468.75万股，占比15%，成为百米生活第三大股东。

百米生活是一家做什么的公司？为何能吸引到顺丰投资的注意？

挖贝新三板研究院资料显示，百米生活主营业务致力于搭建基于移动互联网端的社区O2O服务平台，包括免费Wi-Fi入口、面向社区O2O运营商提供的运营支撑平台、基于Wi-Fi入口和社区O2O平台获得的海量数据，为不同行业客户提供的大数据服务。

百米生活在公开转让说明书中表示，已在220个城市与14万家商户合作，铺设超过20万个WI-FI热点，涉及餐饮美食、美容美发、购物零售、娱乐休闲等13类行业。据CNZZ后台统计，百米生活热点WI-FI每日PV（浏览次数）达3500万，日均UV（独立用户）达489万。

百米生活称，未来可与顺丰投资就O2O商业平台进行合作。

不过，合作只是一方面，从双方签订的《增资补充协议》来看，顺丰投资的这笔钱百米生活拿得并不容易，双方约定了可称严苛的对赌条款，其中就包括成功挂牌。

因涉及条款众多，挖贝网仅截取其中一段举例说明。“《增资补充协议》7.14规定如下：投资方本轮投资资金到位日起算两年内，若公司无法完成对应的指标，则投后估值相应进行调整，且投资方本轮增资获得的股权比例相应调整，实际控制人及/或其实际控制的其他股东应无偿让渡。”

其中，财务指标要求百米生活在投后第一年，营收需达到1亿元，净利润100万元；投后第二年营收需达到2亿元，净利润3000万元。另外，对初期AP数量、平台单台年产出等也有详细要求。（更多指标见下图）

百米生活《增资补充协议》中约定需达到的指标（挖贝网wabei.cn配图）

百米生活《增资补充协议》中约定需达到的指标（挖贝网wabei.cn配图）

业绩不佳 2年半亏1.92亿元

从百米生活财报来看，其业绩表现并不佳，在2年半的时间里累计亏损额达到1.92亿元，收入方面恐怕也很难实现与顺丰投资的对赌条件。

挖贝新三板研究院数据显示，2014年百米生活营收仅为9.66万元，亏了4020.51万元；2015年营收虽增加到了1489.57万元，但亏损额也随之扩大到了9758.87万元；2016年上半年依然出现了巨额亏损，净利润为-5442.85万元，而营收仅为613.26万元。对此，百米生活解释称，主要是公司积极拓展业务，前期投入比较大。

巨额亏损的出现与其商业模式息息相关。百米生活2016年半年报中有这样的句子：“公司业务立足于移动互联网行业，以免费商业路由器为切入点，通过物联网、移动互联网等技术不断整合线下资源，构建“世界虽大、百米足矣”的移动互联网时代全新生活方式，并通过线下WI-FI入口和社区O2O运营支撑平台为客户伙伴和业务伙伴提供广告分发、业务推广、大数据等增值服务，获取收入、实现利润。”

这也决定了百米生活为了更多的抢占市场份额，在业务发展前期需要投入的成本不在少数。根据百米生活2016年半年报，仅路由器摊销费用一项，在该期即增加1794.49万元。

虽2015年原有股东及战略投资者顺丰投资、正则壹号对百米生活增资金额超过2亿元，但明显并不能满足其业务发展需求。

登陆新三板，打通与资本市场的对接通道对百米生活意义重大。

2016年6月3日，成功挂牌不到一个月的百米生活即发布股票发行方案，拟以24.64元/股的价格向深圳市招商局创新投资基金中心（有限合伙）发行121.75万股，募资3000万元。百米生活方面称，认购款项已于2016年6月24日缴款完毕。

而据挖贝网了解，除了融资外，百米生活还在今年2月6日收到了深圳市政府拨付的直接资助资金1500万元。

不过，虽然资金短期内得到了解决，但百米生活的商业WI-FI仍面临着传统电信网络带来的潜在竞争。随着4G网络覆盖度的完善，资费的下降，用户可能更倾向于直接使用4G网络。虽然目前国内这样的风险尚未形成，但从百米生活业务发展情况来看，顺丰投资究竟能从这次投资中得到什么样的回报，仍待观望。（文/挖贝网 许芸）（本文首发于挖贝网公众号：wabeiwang）

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