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广发基金刘格菘:科技仍是2020年的主线
来源:中国证券报
作者:万宇
2019-12-20

  截至12月16日,全市场有7只主动权益基金年内收益翻倍,其中有3只是由广发基金成长投资部总经理刘格菘管理,收益率排在全市场前三名。其中,广发双擎升级的收益率达到126.05%,是目前唯一一只收益率超过120%的基金。在接受中国证券报记者采访时,刘格菘表示,2020年依然有结构性投资机会,科技将会是贯穿全年的主线,当前正是布局春季行情的时点。

  在刘格菘看来,明年宏观基本面或将是经济保持平稳,无风险利率下行,市场会有结构性的机会。从现在开始到明年1月都是布局春季行情的较好阶段,今年四季报、2019年年报超预期的行业和公司会受益。

  他指出,从调研来看,科技板块的景气度高,盈利增长的趋势比较明确,电子板块中盈利超预期的公司比较多。因此,虽然今年科技龙头公司的涨幅比较大,但他认为春季行情还是会围绕这些公司展开。从资金的配置偏好来看,大部分机构的主要持仓还是集中在食品饮料、家电、医药等核心资产,只有小部分资金在今年四季度流入科技板块。他预计,随着后续披露的科技龙头业绩持续超预期,未来会有一些机构将持仓切换到科技行业。

  具体而言,刘格菘表示,明年需求扩张的方向有三个:一是今年表现较好的半导体,它们受益于以华为为代表的龙头公司产业链向国内转移带来的景气度大幅提升,预计这些龙头公司明年的业绩还会大幅提升;二是明年是5G建设元年,对产业链的拉动效应将在明年体现。5G建设是基础设施,3-5年的建设周期会给一批龙头公司带来很好的成长机会。随着5G基站落地,5G换机潮将带来手机换机增速的提升。下一步,随着5G后应用时代到来,还会看到游戏等公司成长;三是安全可控前提下带来的国产电脑、操作系统替代的机会。后续随着国产电脑业务订单陆续落地,相关公司利润会大幅提升。这也是3-5年长周期需求爆发的行业。

  除科技资产外,刘格菘也会关注核心资产的机会,如医药、新能源汽车、消费等。

  由刘格菘管理的广发科技创新混合将于12月20日发行,刘格菘介绍,该基金主要投资于A股中的科技创新企业,股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中投资于科技创新企业的比例不低于80%。因此,相比现有的几只老产品(广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴),这只新基金投资科技主题的持仓比例有可能更高一些。除此以外,这只产品也会有一定的比例配置在核心资产,如医药、消费板块中成长比较确定、估值相对合理的龙头品种。


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