近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面，我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。
公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会（线上）。华夏基金总经理李一梅就个人养老投资发表了主题演讲。
李一梅表示，未来的养老金投资管理中，精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显。我国公募基金经历20多年的持续演进，已经从单纯的权益基金变成可以进行全方位、全天候配置的重要品种，目前全市场公募基金数量超过9000只，基金公司可以为其他养老金资产管理提供丰富的底层配置工具。
以下为演讲全文：
拥抱养老新时代 携手创造更从容的未来
各位嘉宾、新浪财经的网友们：
大家好，我是华夏基金总经理李一梅。很荣幸能参加“2022养老与基金研讨会”，在我国个人养老金时代开启的关键时点，和大家一些聊聊养老和基金。今天我主要想跟大家分享以下三方面的内容：
一、顶层设计“落地”个人养老金时代开启
对于个人养老金来说，今年4月是意义非凡的一个月。4月21日，《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》正式发布，标志着我国个人养老金制度顶层设计落地。4月25日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，人社部等四部门对《意见》进行权威解读，推进个人养老金制度稳步落地。4月26日，中国证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出做好个人养老金投资公募基金政策落地工作，配合推动出台养老金市场化、长期化投资政策，研究建立以个人账户为基础的多层次补充养老体系，支持更多优秀公募基金管理人参与养老金管理。
相关政策的密集出台，足见个人养老金业务、养老第三支柱建设的重要意义。其实我国养老第三支柱建设的元年可以追溯到2018年，当年4月2日，财政部、人社部等五部门联合印发《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》，标志着养老第三支柱建设正式启动。而今年《意见》的发布，意味着我国第三支柱个人养老金制度在经历四年的试点后逐步转向常规，个人养老金时代正式开启！
为什么要关注个人养老，建设养老第三支柱？目前，我国面临着严重的人口老龄化问题，而且老龄化进程明显加快，这对我国养老金体系提出了更高要求。必须构建定位清晰、互相支撑的多支柱养老金体系，才能实现制度的可持续发展。我国第一支柱公共养老金定位于“保基本、广覆盖”，但目前“一支独大”，面临较大支付压力；第二支柱职业养老金和企业养老金，现阶段覆盖面较小，发展相对缓慢。因此，推动第三支柱个人养老金制度发展迫在眉睫。个人养老金制度的出台，是积极应对人口老龄化、深化和完善我国养老金三支柱建设的重要举措，是深入践行让改革发展成果更多、更公平惠及全体人民。在国家税收政策支持下，鼓励个人在工作期间积极进行自我养老储备，主动积累养老财富，对缓解我国老龄化压力、完善养老金体系、优化个人养老财富储备等方面具有重要意义。同时，个人养老金将对我国资本市场格局和经济社会发展带来深远影响。长久期的养老资金对资本市场非常珍贵，稳定资金的流入和沉淀，将促进资本市场健康发展，提升机构化程度，激发市场创新活力，促进实体经济发展。
二、助力个人养老公募基金重任在肩
对个人而言，养老财富储备包括养老储蓄和养老投资，这是全生命周期的长期规划，需要尽早开始准备。在时间效应和投资增值的作用下，能更好地实现养老财富的积累目标。不管从市场前景，还是养老需求来看，个人养老投资都是解决中国老龄化问题的核心手段之一。但目前，我国个人养老市场仍处于发展初期，大众养老意识尚未觉醒，在将投资者从“储蓄养老”转化为“投资养老”的过程中，需要政府、社会、行业等多方面合力推动。公募基金作为普惠金融的代表，不仅是资金的管理者，更是社会责任的践行者，在个人养老投教和专业服务方面责无旁贷。
公募基金投资门槛低，运作机制规范透明，具有普惠金融属性，能够很好地满足个人养老金的投资需求。同时，公募基金已经成为全球养老金投资的重要参与者。以美国为例，美国国民最初是将第三支柱个人养老金资产主要投资于银行存款、保险等产品中。但是随着美国经济和资本市场的快速发展，人们逐渐意识到以公募基金作为主体的权益类投资，能够给投资人创造长期的、更加丰厚的回报，个人养老金投资公募基金的比例逐年上升。根据美国ICI公开披露数据，在美国第三支柱IRA计划刚开始的1975年，IRA资产投向基金、银行存款、保险的比例分别为1%、72%和24%。经过40多年发展，截至2021年末，IRA账户资产共13.9万亿美元，其中投资于共同基金6.2万亿美元，占比达45%，而银行存款和保险的占比下降到4%和5%。
相较其他资管机构，公募基金在养老金投资管理上具备以下鲜明的特点和优势：
首先，养老金作为长期资金，权益投资是其实现投资收益的核心来源，而公募基金公司恰恰在权益投资方面具有显著优势。Wind数据显示，截至2021年末，近十年偏股型基金平均年化收益率为16.09%，超出同期上证综指平均涨幅9.74个百分点。
其次，公募基金是全国社保基金、基本养老基金、企业年金和职业年金投资管理的主力军，参与时间最早，参与机构最多，积累了丰富的养老金管理经验。同时，公募基金积极参与我国养老金第三支柱建设，通过发行养老目标基金，为个人投资者打造了一站式养老基金投资的解决方案。自2018年8月市场上第一批养老目标基金获批成立以来，养老目标基金已经取得了快速发展。Wind数据显示，截至2021年末，全市场共成立152只养老目标基金，总规模为1132.5亿元，持有人户数301.9万户，运作满三年的养老目标基金年化收益率为13.15%。
再次，未来的养老金投资管理中，精细化、多元化资产配置的重要性会越来越凸显。我国公募基金经历20多年的持续演进，已经从单纯的权益基金变成可以进行全方位、全天候配置的重要品种，目前全市场公募基金数量超过9000只，基金公司可以为其他养老金资产管理提供丰富的底层配置工具。
此外，如今公募行业在客户基础方面越来越稳固，可以针对庞大的客户群体积极开展投资者教育，全面推进个人对养老金的认识和理解，唤醒投资者在个人养老金配置方面的紧迫感，并通过对产品管理的不断优化，探寻养老财富管理新方向，运用专业投资能力为投资者创造健康可持续的养老财富增值。
三、华夏基金厉兵秣马携手创造更从容的未来
作为公募行业一分子，华夏基金一直积极投身我国养老金事业，通过专业的投资管理能力和丰富的养老金管理经验，承担起服务养老金的责任和使命，为老百姓养老福祉贡献专业力量。此前，国内的公募基金跟美国公募基金发展环境一个重要差异就是养老制度和养老体系的建设，如今个人养老金制度顶层设计落地，作为专业的资产管理机构，华夏基金在提供资产的同时也希望和各财富管理机构一起携手，真正地为养老改革，为个人养老金的持续丰富和提升做出贡献，我们相信，这也是行业每个人心目当中的星辰大海。
华夏基金在养老金的各个领域均进行了全面布局，均首批获得了全国社保、基本养老和年金业务投资管理资格，并发行成立了市场上首只养老目标基金。经过20年的养老金投资管理实践，华夏基金构建了完整的养老金投资管理体系，无论是管理规模还是组合数量都居于行业前列。截至2021年底，华夏基金管理的各项养老金规模超3500亿元。
此外，华夏基金还在以下几方面深化投入，做足了准备工作：
一是建立适合养老金管理的制度框架。华夏基金依据养老基金管理的特点，为基金经理建立了长期考核目标，帮助基金经理树立长期投资理念，同时辅以与之相适应的激励机制，使基金经理能够安心、专心提升投资业绩。
二是配备资深投资经理。华夏基金选派具有长期投资经验，特别是有长期养老金管理经验的资深投资经理从事养老目标基金管理，以使投资管理团队更加深刻理解养老金管理的长期性和特殊性，更从容应对资本市场的波动。
三是借鉴国际先进的资产配置理念、积累了丰富的FOF管理经验。目前养老目标基金的主要产品形式是FOF，在FOF的管理方面，华夏基金业积累的丰富的经验。华夏基金早在2016年就与国际上有多年FOF管理经验的罗素投资成为战略合作伙伴，引进海外先进FOF管理理念。华夏基金率先成立了资产配置部，并开发出了独家的“基于对宏观、估值与政策的跟踪、定位和判断”所构建起的MVP资产配置模型，并据此开发了独树一帜的“货币、信用、流动性、盈利/估值、情绪”的五因素六象限的战术资产配置框架。经过多年深耕，华夏基金还构建业内领先的FOF组合管理及分析系统（CPMS），构建了研究分析、组合管理和优化、基金筛选、大类资产配置、投后管理及尽调管理等六大系统化流程，提高决策的胜率。
四是搭建完善产品线，提供丰富养老产品选择。2018年9月华夏基金推出境内首只养老目标日期基金华夏养老2040，至今华夏基金基金已经成立了9只养老目标基金，还有2只正在发售中。其中5只目标日期基金，基本能够满足70后到90后的养老投资需求，华夏基金已经建立较为完善的养老目标基金产品线，力争为投资者提供一站式养老投资服务。
五是持续开展投资者教育工作。养老投资不仅仅是投资，更是引导投资者培养投资习惯的过程。华夏基金用一切可能触达投资者的方式，持续开展养老宣传与投教，传递尽早进行养老规划的理念。华夏基金先后制作了养老微电影、养老投教视频《华夏养老气象站》、《老想有钱听我说》、《孙博士养老帮帮堂》系列节目，开发养老计算器，制作养老科普长图、搭建新青年养老星球，在蚂蚁财富号建立养老基地，在知乎发起养老规划，在微信公众号发表养老投教文章等等。未来，华夏基金将继续投入大量资源，持续深入推荐养老投资教育工作。
“前程有日月，勋绩在河源。”个人养老金时代大幕徐徐开启，我们能做的、该做的还有很多，唯有持续精进、久久为功，方能不负这个公募基金发展的黄金时代。华夏基金希望能发挥专业力量，和投资者一起做时间的朋友，成就更从容的人生后半程，奔向更幸福的未来，谢谢大家！
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