中国人民大学国发院宏观预测中心主任、青年长江特聘教授李勇
3月25日，由中国人民大学国家发展与战略研究院、中国证券投资基金年鉴、中国量化投资学会主办、北京中金量化科技投资有限公司协办的金麟2017第四届量化投资与对冲基金年会在中国人民大学召开。
会上，中国人民大学国发院宏观预测中心主任、青年长江特聘教授李勇做了主办单位领导致辞。李勇认为，在进入全面资产配置时代之后，一个很重要的新的概念出现了，就是FOF。FOF也是打破资产配置荒的一个重要的利器，也是资产配置的一个重要的工具。
以下为发言实录：
李勇
各位来宾大家早上好！今天是第四届量化投资与对冲基金年会，这次这个会议主要是由中国人民大学国家发展战略研究院，中国证券业基金投资年鉴和中国量化投资协会三家联合主办的。同时，这个会也是我们三个人创办的，我2013年回国来到人民大学任教，跟丁鹏、黄霞一起把这个会办起来。
首先请允许我简单介绍一下我们国家发展战略研究院（国发院）。国发院是中国人民大学建立的，国家批准的24家公办智库之一。 我在智库这一块参与的事务比较多，不光是公办智库，包括民间智库，我也是重要的参与人之一。智库的主要目标是为中国改革与发展做一些政策性研究，提供一些顾问性的建议和服务。
今天，我们举办的这个会主要是面对资产管理行业，特别是聚焦资产管理行业的发展。这个行业是伴随着改革开放成长起来的，改革开放38年了，这38年中国发生了翻天覆地的变化。我们也非常高兴地看到中国迅速地成为第二大经济体，成为世界第二大强国。这30多年的发展当中，很多人的资产也得到了大幅增值，我们都说是躺着挣钱的时代，到处充满了个人财富增值的重要机会。
但是，现在大家也知道，随着经济发展到一定阶段之后，发展也面临着很多的问题。从投资角度来说，形势也发生了很大的变化。前30年，在中国，很多人都可以鄙视巴菲特等这些投资天才。因为在美国，巴菲特的年化收益率也仅仅只有25%。但是，在中国这个增长神奇的国度里，25%的年华收益率在前30年真不算什么。到了改革开放发展到一定阶段之后，形势就很不一样了。从大类资产配置的角度来说，这个时代发生了很大的变化。
以前我们很多人怎么挣钱的都不知道，但却都发财了，实现了财富巨大增值。举个例子来说，我们中国人民大学就创造了很多奇迹。我们人民大学虽然以金融学科见长，但是在投资收益方面，可以发现，很少人是靠股票投资发财的。甚至发现经济金融学学得越好，收益反而不好。但是现在中国人民大学的40多岁的老师都是很有钱的。原因是当时的老师都分到了学校的房子，现在的房价已经涨到14万/平方米了。那个时代大家都懂得互相谦让，以前分房子是按照职称来的，60多平方是最抢手的，教授先买，副教授挑80-100平米，到了讲师都是200平米。十年之后，这些人反而都成为人民大学最富有的阶层。我们两个老师结婚，资产重组可以抵得上两个上市公司的重组了。这里就是开个玩笑啊。
但是，这种的时代也已经一去不复返，这种机会可能再也等不到。所以作为年轻一辈的教授，如果有房子的话，就是先抢大的了。经过30年的高速发展，我们创造了很多奇迹。房价有一个很好的优点，专治各种不服，房价让我们知道不仅有泡沫，泡沫不是用来刺的，而是用来骑的。十几年后，我们也许仍然发现这个泡沫会越来越大，我们依然在泡沫骑行。我们说调控，我想不一定是要把这个泡沫调控下去，而是要稳住房价，不要透支未来房价上涨的空间。
我们看看大类资产。从房市看，现在这个房价涨得大家都很绝望，但是没关系，在绝望中寻找希望，这是北京的生存状态。从股票市场来说，是小孩在做俯卧撑，不上不下。从大宗市场商品市场看，失去了逻辑，说什么样的故事感觉都可以。从债券市场上看，也是问题一大堆，萝卜章的问题有多少，不知道。所以现在我们可以看到，中国资本市场正在全面进入资产配置时代。以前大家都对资产配置不屑一顾，但是现在不行，这是资产管理行业发展的一个很大变化，开始非常重视资产配置。
以前很多人都不知道收益的来源是来自于哪里。我可以告诉大家，收益主要来自三个地方，第一是资产配置，第二是择资产，第三是择时。以前我们机会非常多，所以配置这个概念基本上没有人去关注它。但是随着中国进入资产荒时代，资产荒、电荒、劳工荒，但是在国内至少生命是不用荒的，我们中国是很安全的。我经常呼吁我国外的朋友和学生，中国欢迎你，北京欢迎你，雾霾不是最重要的，最重要的是活着，有安全感。
在这样的时代里，我们进入全面资产配置时代之后，一个很重要的新的概念出现了，就是FOF，基金中的基金。 FOF也是打破资产配置荒的一个重要的利器，也是资产配置的一个重要的工具。所以我们今天会议的主题是以资产配置为主题，主要邀请我们业内比较知名的专家、学者，对资产配置这样一个主题，特别是FOF的运作体系、投资理念，包括智能投顾，智能投顾也是FOF的一种体现，在这方面的主题做一个全面的介绍，大家可以共同探讨。
第一位演讲嘉宾也是我的老朋友，王琦先生。王琦先生是在期权这一领域是很有发言权的。因为中国马上要推出期权，这个期权在中国是谁负责呢？就是我们王琦先生，他现在是中国金融期货交易所的高级顾问，主要是负责中国期权产品的开发业务，2007年加入金融期货交易所，担任研发部经理，参与了我国首个股指期货的研发和设计；2011年在金融期货交易所组建了期权团队，负责股指期权产品研发和上市，同时也担任上海财经大学的客座教授，编写了很多关于期权方面的书。今天我非常高兴邀请到王琦先生来给我们做首场讲座，大家欢迎！
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