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股转公司广泛听取新三板全面深改制度规则意见建议
来源:证券日报网
作者:刘伟杰
2019-11-16

  11月12日至11月15日,证监会公众公司部有关负责人和全国股转公司领导班子成员,为广泛征求意见建议,保障改革相关制度规则制定的科学性、合理性,先后在北京、上海、广东等地,召开了7场座谈会和研讨会,面对面听取社会各界、市场各方对新三板全面深化改革制度设计及业务规则的意见建议。参加座谈的业界代表认为,本次新三板改革举措契合中小企业特点和需求。

  据悉,150余位来自经济学界、法学界的知名专家学者以及证券公司、会计师事务所、律师事务所、投资机构、挂牌公司的有关负责人受邀参加座谈研讨。座谈研讨情况显示,学界专家和业界人士对本次新三板全面深化改革给予了充分肯定,认为改革方案和措施全面系统、针对性强,普遍表示对改革的预期效果充满信心。

  值得一提的是,参加研讨的专家学者表示,新三板是服务中小企业和民营经济的重要平台,设立精选层、建立以信息披露为核心的制度体系是此次改革的重要创新,改革思路体系完整、逻辑严谨。此次新三板改革不只是新三板自身的改革,更是全面深化资本市场改革、完善资本市场基础制度的重要一环,将加强多层次资本市场有机联系,意义重大。

  另外,业界代表普遍认为,通过此次全面深化改革,新三板将形成三个层次不断递进的市场结构,更好发挥多层次资本市场承上启下作用,补齐资本市场体系短板,促进形成良好市场生态。新三板将与交易所形成错位发展格局,服务中小企业和民营经济的能力将进一步提升。

  “本次新三板改革正式落地后,基础层、创新层和精选层三个层次的定位将更加清晰,根据各层次企业的特点匹配差异化的制度安排契合了市场实际和中小企业需求。其中,设立精选层、公开发行、连续竞价等制度设计让新三板市场功能更加完备。”券商代表指出。

  投资机构代表表示,分层制度改革后,未来精选层可以与上市公司对标,能更好地满足市场需求,激发市场活力,提升市场流动性,进而提升新三板市场的价格发现功能。连续竞价与转板制度将成为精选层发展的突破点,将大幅提高优质挂牌公司的融资效率。

  此外,挂牌公司代表反映称,本次改革中定向发行制度的优化及交易规则的修订也是很大的亮点,满足了挂牌公司的实际需要。允许实施自办发行实现了控制市场风险和降低融资成本的有效平衡,调整募集资金监管要求降低了资金沉淀成本。

  会计师、律师代表认为,差异化的信息披露制度及公司治理要求符合新三板市场健康发展的需要,根据不同层级挂牌公司匹配差异化的制度供给既体现了新三板的市场特色,也体现了“以信息披露为中心”的市场化监管理念。

  对于学界专家和业界代表提出的建设性意见与建议,主要包括:一是在规则制定中充分考虑挂牌公司实际,进一步提升各项规则对中小企业的包容性。二是坚持市场化方向,落实以信息披露为中心的监管理念。减少一些限制性规定,给予市场各方更多的自主权。三是进一步明确各市场参与主体的权利和责任。四是要提高违法成本,严厉打击挂牌公司违规违法行为,完善市场出清机制,提高新申报企业的规范要求。五是扩大新三板市场对外开放,落实境外战略投资者和境外合格机构投资者投资新三板等事宜。

  对此,全国股转公司表示,会高度重视社会各界、市场各方对新三板改革的意见建议。公开征求意见结束后,将梳理归纳各方意见建议,认真研究论证、充分吸纳后,对相关自律规则及配套制度安排进行调整完善。


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