指数化投资规则二：
慎重考虑任何增加成本的投资建议
2018年中国金融市场运行半年多以来，整体呈现了高开低走，波动加剧的特征。股票型基金和偏股类混合型基金，今年以来都有较大程度下跌。很多投资者们也都在戏言：一夜回到解放前。
（图表来源：Wind）
最近一个有意思的现象是：不同于整日让人忧心忡忡的股票行情画面，我们随手打开任何一个第三方销售平台APP，都能在最显眼的位置看到平台向我们推荐的当下“精选基金”、“爆款基金”，他们无疑都是那些：短期收益最亮眼、熊市最抗跌、概念最火热、专家最认可的“绝佳投资机会”。然而，作为普通投资者，我们是否要去“与时俱进”地积极调换基金呢？
首先，追逐当下热点板块的基金和追逐热点的股票没有什么不同。
短期市场中总会有各种因素使得焦点集中在某几只股票或某个板块上，但市场风格切换后，投资者又只能眼睁睁看着自己手里的基金跑输市场。
美国著名经济学家，1970年的诺贝尔经济学奖获得者保罗·萨米尔森（Paul A Samuelson）曾经说过：“试图去挑选那些未来收益最好的基金，就好象在预测赌桌上骰子的数字一样，我不能，公众也不能。”
其次，由于基金的申购/赎回费用相对股票交易高昂的多，频繁转换手中的基金无疑会大大增加交易成本。
为了有效防止利用内幕信息快速申购赎回套利交易，证监会今年4月1日颁布的基金新规规定：对持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费。购买一只基金，短期内换到另一只基金，根据各个销售渠道的不同，很可能要承担1.5%到4.5%之间的成本。
（图表来源：Wind）
即便是使用基金转换功能（需要同一基金公司旗下可申购的两只开放式基金之间），前后总体也要承担1-2%的成本。这中间还没计算资金到账以及下一次申购确认之间3-5个工作日的机会成本。而这些仅仅是一次“换手”需要付出的代价。
（图片来源网络）
中国有句老话：买的没有卖的精。和其他商品一样，基金作为一种金融商品，也存在过度包装和过度营销的现象。我们相信，真正好的投资建议是帮投资者制定一个长期的投资策略，并且提供最适合实施这个策略的金融工具。
Vanguard作为指数化投资的行业领军者，一直致力于把最朴实无华的金融产品和金融服务提供给投资者。
“低成本”、“长期持有”、“指数基金”等等这些词汇不断出现在我们的宣传资料中，这些听起来有时十分单调和枯燥。然而，华尔街著名金融巨头乔治·索罗斯（George Soros）曾经说过：“如果一项投资很有娱乐性，投资者感到很有趣，那么大概率这个投资不会给你带来什么回报。好的投资都是非常枯燥的。”
我们会通过一共八期的系列文章，跟广大投资者们分享约翰·博格先生关于投资基金的简单八规则，帮助投资者去繁就简，获得长期投资的回报。
下期预告
指数化投资规则三：不要高估基金以往的历史业绩
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