股票换手率，又称“周转率”，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。换手率高，代表买和卖的频率比较高，说明股票的流通速度快，一般会选择换手率高一些的股票以保证流动性。 基金换手率，又称“持股周转率”，是指基金经理一段时间内转手买卖股票的频率，即基金投资组合在这段时间的变化情况，可以衡量基金投资组合的变化频率，也可以看出基金经理的投资风格。 基金换手率反映的是基金进行股票买卖操作的频繁程度，体现的是基金经理的操作风格和基金的投资风格。 换手率高，说明基金经理操作频繁，投资风格比较激进，因为是频繁交易，所以投资预期收益主要来源于择时波段操作带来的差价； 换手率低，说明基金经理操作很谨慎，偏重择股，买入股票后，往往倾向于长期持有，希望获取企业长期成长带来的预期年化收益。 当然，换手率跟基金业绩并没有明显的线性关系，基金表现并不是换手率越高越好或者越低越好。 换手率仅是基金投资风格的体现，该风格是否能创造良好业绩，一方面要看基金管理人的能力，另一方面也要看市场环境。