近日召开的中央经济工作会议强调要高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体，加大惩处违规违法行为。防范金融风险已经成为2017年金融工作的重点。在此背景下，中国证券投资基金年鉴于5月17日在北京香山主办了“基金管理公司合规风险管理内部交流会”。主办单位国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富、建设银行资产托管部副总经理黄秀莲、锦天城律师事务所高级合伙人李宪明、通力律师事务所黎明、普华永道会计师事务所主管合伙人薛竞分别发表了主题演讲，中信证券托管部执行总经理李文主持会议。东方基金风险管理部总经理杨晓燕、浦银安盛基金风险管理部总经理顾佳、西部利得基金督察长赵毅进行了座谈交流。包括长安基金总经理黄陈、南方基金督察长鲍文革、国泰基金督察长李永梅、国投瑞银基金督察长刘凯、富国基金督察长赵瑛、中欧基金督察长卞玺云在内的共57位基金公司督察长、风控负责人出席了本次会议。

    会上，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富表示，当前宏观经济形势下最关心的两个问题分别是负债增加、经济脱实向虚。中国本身割裂开的金融与实体经济既是行业问题，也给金融整治带来了机会。中国金融整治的过程更多的是市场化的，用价格手段进行的调整。这是从倒逼开始的市场监管方式，需要市场监管方面更加彻底的调整，管住真正的风险。否则，用行政手段管制带来非常大的风险就是劣币驱逐良币。

    陈道富指出，目前到底什么是资管其实并不清晰，至少在实践上面并不清晰，在业务和法律层面上也没有很好的界定，这限制了资管行业的发展。资管行业回到它的本身非常简单，就是可投资产品或可投资资金的连接，通过这种组合，结构化，交易进行连接而已。目前资管市场上存在的潜在风险包括门槛限制导致地监管限制、资金链条封闭形成自循环、多资管市场间形成的串、并联关系、信息透明与内部交易、合格投资者、交易结构设计、信用基础上的流动性等问题。

    对于资管行业合规发展，陈道富指出了三方面要点：一是行业统一与差异化问题；二是应对刚兑的风险保证机制建设；三是统一协调非持牌类或不受监管机构。

    建设银行资产托管部副总经理黄秀莲从托管人的角度交流了相关问题，包括托管人的职责，基金业务中托管的主要风险，托管业务模式的思考，托管业务的连续性管理。黄秀莲指出机制、人才、系统一直是托管行业管理模式的三大支柱，托管人在做业务时主要面临操作风险、合规风险、员工风险、政策风险、信用风险、市场风险。随着经济、金融与科技的发展，托管人与基金公司的联系越来越紧密，建立相互信任的机制会促进彼此的发展。

    锦天城律师事务所高级合伙人李宪明介绍了银监系统前段时间出台的关于三违反、三套利、四不当、十大风险乱象整治清理的七个文件。提出了银行业整顿的宗旨就是服务实体经济，防止空转套利。政府部门释放了统一监管、穿透监管资管市场的信号。同时，对房地产业、债转股、三农和小微企业、国家战略行业要进行差异化监管，这既影响到银行的业务，也影响到信托业务，更会影响到资管机构的业务。

    通力律师事务所黎明从法律合规的角度分享了基金公司所面临的市场风险、信用风险、合规风险、操作风险。买者自负是市场风险的基本原则，但前提是管理人要确实履行各种合同义务。信用风险集中发生在债券投资领域，包括债券发行违约、发行破产、债券交易对手违约。投资者适当性管理是目前合规风险的热点，去杠杆、去通道、去非标是这两年私募监管业务的监管重点，此外交易所日常交易监控也非常值得关注。黎明建议开展新业务时，做合规判断时尽量和监管多做沟通，避免出现实现自身论证与监管判断差异很大的情况。

    普华永道会计师事务所主管合伙人薛竞以市场案例为基础介绍了股市动荡下的流动性风险、债券信用及流动性风险、委外资金涌入公募的风险及资金划付差错、现金头寸管理失当、系统开发升级缺陷、QDII不熟悉海外投资品种、新产品新业务参数设置差错、公司行为处理不当导致估值差错等其他运营操作风险。最后，薛竞还梳理了通过公开信息汇总的2016年以来基金管理公司受处罚的案例。

    主题演讲后进入了互动交流环节。期间，东方基金风险管理部总经理杨晓燕认为运营、投资、销售等一线员工的风险意识较差，是目前基金公司日常管理上面临的主要风险。浦银安盛基金风险管理部总经理顾佳认为公募基金合规风控面临的主要问题是合规风控部门与前台的投资销售在机制交流方面脱节的问题。西部利得基金督察长赵毅指出基金公司合规风控管理需要前置化，日常监管需要精细化。

     总体来看，陈所分析了宏观经济形势，提示了当前资管定义，面临的问题及合规发展方向。黄总在托管人的角度分析了基金托管业务中的风险。李总专业的解读了银监系统为整顿市场颁布的七个文件。黎总从法律合规角度介绍了基金公司存在的四大风险和案例。薛总梳理了2016年以来的合规风险和公开处罚案例。

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