三智资本量化投资部基金经理 玄耀
在高频这边明显我国国内私募团队，我们基本抛弃了基本面所有的分析，因为这些对我们来讲没有意义。而且商品期货是目前流通性非常好的，我们相信有任何信息比较有效注入到价钱当中。所以在这个基础上，我们做的就是只能往越高的频率走，越能够减少我们的人力成本。
所以说往高频走，国内市场微观结构比较简单。在这个基础上，真正所谓的方法就两种，你追求什么，要么追求继续往一个方向走或者是反弹。无论是在套利或者是单边的策略都是一样的，没有什么区别。但是它怎么样来具体的把策略研发出来，这个要看秒钟级、分钟级价钱的变化，以及单子它分布的跟之前的不一样性。在这个基础上你可能有一定的概率能够更好的判断出未来的走势是继续背离，还是反弹。这个方面我们之前也设计了股指期货的高频策略。好像是去年8、9月份，我们上了没有一周时间，结果限制到了十手，当时很夸张的是什么呢？我们策略的帐户只有两百万人民币，我们一天的开仓大概是400手左右，在那个状态，在那时候我们的交易量200万已经占了市场上日交易量千分之一，从那天之后有人跟我说做高频，我又不相信了，因为我们这么一点就能占千分之一，我觉得400手不算是高频，如果有更大规模可以做的更多，我相信任何一个能轻而易举占40%到50%的量。
因为股市单边的下跌对我们客户群，包括我们私募发产品产生了很大的影响，去年年初的时候，你必须要发股票型产品才会有投。现在你发一个商品或者是债券更容易得到投资者，因为我们私募也要生存。所以说为了增大我们的管理规模，维持我们的运营，我们要发商品的策略，以商品为主的产品。然后在这方面，现在我们还是在做很简单的一件事，就是通过统计分布的动态变化中找出规律赚那个点，通过把频率加大争取得到一定的收益，这个目标目前也不是很高，年化百分之十几已经很满足了。
我们商品期货高频的收益90%都是产在关键的阻力点、支撑点附近，在这个附近抓住局部的动态分布的变化是概率胜率比较大的东西。
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