资管日报＠基金年鉴
11月20日 星期五
【公募REITs】从国外经验看，高比例的现金分红是投资者投资REITs的主要原因之一，对REITs收入实行强制性分红比例是各国REITs制度的核心内容之一。比利时、西班牙等国家的法律要求REITs必须将其一般性收入的80%以上分配给投资者，美国、英国、日本、新加坡对这一比例的要求则达到90%。当前中国公募REITs的强制分红要求是可分配资金的90%，这一分配比例是与国际上高度一致的。公募REITs只限定于基础设施，这是监管层从当前国情考虑的精心设计：从宏观层面看，短期内要实现稳增长，消费和出口的拉动作用都不强，基础设施投资无疑是尽快摆脱疫情影响的必然选择。从中观层面看，有利于实现城投行业转型。此外，《指引》规定原始权益人自持达到20%以上的比例，战略配售与机构投资者合计为70%，这说明当前我国公募REITs还是一个以机构投资者为主的市场。
11月11日，光环新网发布公告称，拟开展基础设施公募REITs的申报发行工作。此前，协鑫能科、东湖高新、渤海股份、首创股份、苏州工业园区、上海临港经济发展有限公司、安顺市供水总公司、中关村发展集团、海南海控能源、深圳市地铁集团有限公司等都披露了在进行REITs筹备。各大基金公司还在积极搭建公募REITs的团队。中金基金已有约10人的团队；创金合信基金成立了“REITs基金管理部”，5名成员中有4名具备5年以上基础设施投资运营经验。创金合信基金REITs基金管理部负责人表示，目前的难点在于：一是进一步配套政策和制度还未落实，包括税收优惠政策，涉及特许经营权的调价机制市场化，业务指引正式稿等；二是培育投资机构和市场专业机构，重视投资者教育，主要是个人投资者的产品普及和教育工作。
【基金分红】截至11月18日，今年以来共有2000余只基金大方分红，合计金额1444亿元，相比去年同期968亿元的分红水平大幅增长。从基金类别看，债券型基金均是分红主力。今年债券基金累计分红达到871亿元，占分红总额的比例达60.32%。债券型基金为1473只，占比最高，达到71.43%。混合型基金为509只，占比24.68%；股票型基金为58只，占比2.81%；从分红总金额看，截至11月18日，凭借32.40亿元分红，兴全轻资产位列年内分红榜首；中欧时代先锋A、中银瑞福浮动净值型货币C的分红总额分别达到27.15亿元、22.78亿元，分别位列第二、第三；兴全趋势投资、华夏回报的分红总额分别达到21.75亿元、16.34亿元，均居于前五。从分红占净值的水平看，今年分红最为大方的基金是鹏华前海万科REITs，于1月15日分红，每10份基金份额分红金额高达79.12元；海富通上证城投债ETF、银华交易货币、海富通上证10年期地方政府债ETF、中银瑞福等基金的每10份基金份额分红金额均不低于2元。
8
