资管日报＠基金年鉴
5月27日 星期四
【理财子公司】5月25日工商银行公告，全资子公司工银理财获准与高盛资产管理合作筹建中外合资理财公司。合资理财公司将由工银理财与高盛资产管理共同出资设立，工银理财和高盛资产管理出资比例将分别为49%和51%，这也是第四家获准筹建的合资理财子公司。去年9月，汇华理财获银保监会批准正式开业；今年2月22日，施罗德交银理财获批筹建；贝莱德建信理财也在5月12日获得开业批准。光大证券研报表示，理财子公司与合资理财公司角色定位及业务发展方向具有显著差异：一是股权结构及角色定位不同，理财子公司由母行100%持股，注册资本多为百亿规模，承接全行理财业务转型重要职责；二是设立政策背景不同，前者基于资管新规下的转型需求，后者基于金融对外开放政策；三是发展策略和方向，合资理财子公司的外资合作伙伴各有专长，或将更专注于打造“小而美”，实现差异化发展。
【ESG沟通价值】ESG正成为投资者关系管理的重要内容。主要体现在三个方面，第一是投资者关注的比较多，第二是ESG信息是公司非财务信息披露的一个重要组成部分，第三点也是更深层次的，积极有效的ESG沟通为公司的价值创造不断提供助力。
ESG沟通价值创造的动力主要来源被归为三个方面，第一是交流的动力，也就是说ESG沟通可以帮助投资者传达ESG预期、搜集详细的信息，同时对于上市公司来说可以帮他们确认投资者预期、及时纠正误解。二是在沟通中的学习动力可以帮助双方获取ESG相关知识，传播最佳实践，帮助上市公司获得反馈，帮助投资者建立最佳的投资决策。三是政策动力，也就是说可以帮助双方更好的协调内部资源，提升可持续发展的重要性，建立长期的合作关系。
具体而言，良好的ESG沟通可以为投资者和公司带来7种价值。一是财务价值，有助于提升公司的市值及提高风险调整后的收益；二是督导价值，有助于机构投资者履行财务和非财务方面的督导责任；三是知识价值，有助于提升机构投资者的ESG知识和专业能力，从而增强投资决策和ESG整合；四是协同价值，有助于推动ESG和财务分析师进行更多协作；五是信号价值，有助于提示（潜在）被投资公司注意最受关注的ESG议题，以及投资者期望的业绩和披露水平；六是关系价值，有助于与被投资公司建立长期关系，从而增加信任度并提升影响ESG实践和绩效的能力；七是环境和社会价值，可以产生积极的环境和社会影响。
ESG是决定风险和回报的重要元素，已被多项市场研究所证实，且多项研究表明，ESG投资策略往往能够给投资者带来超额收益，尤其在新兴市场比较明显。虽然ESG投资在我国起步时间并不长，但也有一些研究表明企业ESG表现与企业的长期财务绩效呈现正相关性，与系统性风险呈现一定的负相关性，比如MSCI就有关于中国指数的一些相关分析。良好的ESG沟通正成为撬动ESG表现提升的支点，为创造企业价值提供动能。
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