全面履行托管人职责
为基金业健康发展保驾护航
中国工商银行总行资产托管部
1998年我国公募基金迎来规范发展的新阶段，托管银行与基金管理人履行共同受托职责，以保护持有人利益为己任，扎根资本市场、服务资管行业，构建我国公募基金健康发展的稳健治理结构，为我国公募基金持续健康发展奠定了坚实的基础。近年来，我国资产管理行业实现跨越式发展，管理规模快速攀升，产品种类日益丰富，资管行业已经成为国内金融体系的支柱力量。资管行业蓬勃发展的同时，潜在风险不断积累，风险传导方式呈现出跨产品、跨行业、跨市场的链式传导特征。资管行业的稳健发展直接关系到国家金融安全、经济稳定。而托管机制的建立，使得资产的所有权、使用权和保管权分离，有效的保障的资产的安全，同时通过交易监督、核算估值等一系列制度、机制，切实保障委托人切身利益。可以说托管机制是支撑资管行业健康发展的基石，是防控金融风险的重要载体。
我国公募基金从成立之初就引入托管机制，20年来，我国公募基金行业从最初的不到100亿元增长到目前的超11万亿元，经过多轮牛熊市转换，总体保持相对平稳，未出现重大风险问题，其中托管机制起到关键作用。但在其他领域，许多产品并没有严格施行托管机制，甚至没有纳入托管，泛亚、e租宝等金融风险事件之所以爆发，资产托管机制的缺乏是一个重要原因。工商银行秉承“专业创造价值、信任成就梦想”的宗旨，依靠规范的业务管理模式、严密的风险管理体系、先进的托管业务系统和专业的托管服务团队，开拓创新，展现了优异的市场形象和影响力，赢得了客户的长久信赖与尊重，始终保持行业领军地位。
一、忠实履行托管行第三方监督职责
托管业务通过在托管人、投资人、管理人三者间建立制衡机制，确保信息公开透明、防范资金挪用乱用，有效保证了资管业务的规范运作，为投资者的财产安全、资管行业的健康发展保驾护航。工商银行自1998年成为国内首家托管银行以来，时刻以保护持有人利益为己任，在资产规模快速增长的情况下，不断通过自主研发升级换代托管系统，严格按照法律法规、基金合同的规定，认真履行托管人职责，完成了对所有基金的账户管理、日常交易监督、资金清算、会计核算、基金估值和信息披露等工作，连续20年保持零差错记录，安全保管了所托管基金的资产，保障了投资者的利益。
（一）建设投资监督指标体系，忠实履行投资监督职责
托管人以独立第三方身份发挥监督功能，监督管理人投资行为，降低信息不对称，防范道德风险导致的资金挪用、资产损失等。作为公募基金的共同受托人，托管人通过独立构建的投资监督指标体系，对基金管理人的投资行为开展事后监督。对于不符合法律法规、基金合同要求的投资行为，托管行及时通知管理人进行整改，并向主管监管部门报告。独立第三方的身份给与托管人更大的权利和责任，不受基金管理人内部压力制约，保证基金合规监督有限执行。
（二）自主研发托管业务系统，落实受托职责
鉴于国内系统供应商相对集中，为确保投资者利益，将资产管理人、资产托管人的估值核对工作落到实处，工商银行始终坚持独立自主开发业务系统，以确保同管理人实现两套不同系统的估值核对，在最大限度上保证估值准确性。在相当长的一段时期内，工商银行是国内唯一一家始终坚持自主研发托管业务系统的托管机构。
第一代系统于1998年开发，是国内首套基金核算估值系统，支持封闭式证券投资基金的托管运作，在基金核算估值、资金清算等方面树立了行业标准。此后不断丰富系统功能，快速迭代。2000年推出的第二代系统是国内首套开放式基金核算估值系统，适用于封闭式、开放式证券投资基金运作。2002年推出的第三代系统是国内首套数据集中模式托管系统，服务产品也由单一的证券投资基金扩展到保险、年金、券商理财、QFII、信托计划等多种托管产品。2007年推出的第四代系统，是国内首套多币种、多会计准则托管系统，有效提升了QDII等跨境产品托管的服务水准。2011年推出第五代系统，是国内首套标准化流程处理托管系统，对托管运作流程进行重构，形成了标准化的流程处理模式，使工行成为国内首家采用标准化流程处理方式的托管银行。
工商银行第六代托管业务系统从提升系统效率、提高自动化水平、提升客户体验、提高风控水平四个方面，对托管系统进行全面提升和突破，完成了包括25类主要功能模块、近700个功能点的新增或改造。
该系统于2017年推出，是国内首套分布式处理托管系统，采用主流分布式计算技术重构系统架构，对数据接收、数据集中计算、核算、指令、清算等核心模块进行重构，取代以前传统的中心型处理模式，以解决不断增加的业务量所持续带来的系统效率问题,大幅提高系统处理效率，并进一步以客户为中心进行功能设计，优化托管网银、探索移动端托管服务、提升了客户体验和服务质量。系统投产后，各业务模块的处理自动化率大幅提升至近90%。数据接收速度、全行托管数据集中计算速度、核算处理速度均大幅提高。
（三）参与行业标准制定，建立基金业估值高标准
为资产管理产品进行公允的估值，既是对持有人权益保障最重要的体现，也是资产管理业务健康发展的重要支柱，关系到金融市场的稳定。
工商银行作为国内开办托管业务最早、托管规模最大、托管品种最全的托管银行，凭借专业的托管专家团队为投资者、管理人提供专业的托管服务。在业务领先的同时，积极参与行业标准制定，引领行业发展潮流，推动托管市场的制度建设和规范发展。先后担任中国银行业协会托管业务专业委员会主任单位、中国证券市场实务规范组联席理事长、中国证券业协会基金业委员会委员、中国社会保险学会托管人专业委员会主任委员，同时被多家监管机构聘任为专家小组成员，先后担任货币市场基金影子定价小组组长、证券投资基金估值工作小组组长、基金披露电子化行业标准小组成员等。
作为货币市场基金影子定价工作小组和基金估值工作小组的组长单位，工商银行先后牵头编写了《证券投资基金会计核算业务指引》、《证券投资基金参与股指期货交易指引》、《黄金交易型开放式证券投资基金及联接基金会计核算和估值业务指引（试行）》、《证券投资基金参与同业存单会计核算和估值业务指引（试行）》、《基金中基金估值业务指引（试行）》、《证券投资基金增值税核算估值参考意见》等十余份行业标准，为推动资本市场的制度建设和规范发展作出了突出贡献。
2016年3月，财政部和国家税务总局联合发布《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税[2016]36号），正式将金融行业纳入营改增政策实施范围。此后，财税部门又陆续发布了一系列补充通知，就部分税务问题做了进一步解释说明。但由于资管行业业务品种繁多，在税收减免处理、征收范围等税务事宜上仍存在部分待明确事项，即使是已明确事项，也存在实际运营过程中操作困难的问题。对整个资管行业来说，营改增政策的实施无疑是一次重大挑战。为切实做好资管产品营改增政策的实施，在多方听取行业意见后，工商银行牵头制定《证券投资基金增值税核算估值参考意见》及其释义，推动行业统一标准，保证基金行业估值工作顺利进行。
二、拓宽托管服务领域，丰富托管服务内涵
2014年前后，工商银行对监管政策导向、市场行情走势、行业发展趋势进行了前瞻性研究，认为国内金融体系发生了三个方面的显著变化，一是监管部门支持金融行业改革、发展、创新的力度越来越大，以新基金法为代表的一系列监管法规推出并实施，在扩大投资范围、降低投资门槛、减少相关限制等方面提供了政策支持，使资产管理行业进入竞争、创新、混业经营的大资管时代；二是我国金融体系多元化建设的不断推进，银行、信托、证券、基金、保险、期货以及PE、资产管理公司乃至一些民间资本均在资产管理领域开疆辟土，形成新的竞合格局。三是随着居民财富积累，居民理财需求旺盛，社会资金面宽裕，个人可投资资产快速增长，为资管市场快速发展提供了资金来源。基于此，工商银行在2015年初提出：工商银行托管条线必须聚焦大资管市场，制定适应性的业务策略，才能找准并跟踪发展热点，充分把握规模增长机遇，保持并巩固市场领先地位。依托“托管业务全行办”战略，工行托管业务实现了跨越式发展，成为全行发展最快的中间业务之一。
（一）积极拓展委托类资产托管业务
凭借适应直接融资资本市场和财富管理市场需要的内在发展动力，资产托管业务已从传统证券投资基金市场快速渗透覆盖到非证券类资产管理领域，逐渐向社会、财政、实体经济、国际贸易等非金融领域延伸。
目前工商银行资产托管业务已从传统的公募基金拓展至保险、券商、信托、银行理财、养老金、QFII/QDII跨境托管等领域，托管产品种类日益丰富，托管领域不断扩展，托管机制向经济金融领域更加广泛、深入的层面渗透。
（二）探索增值服务拓宽托管服务内涵
为适应不同资产管理机构的服务需求，资产托管行业提供的服务逐步从以资产安全保管、清算交收为核心的基础服务向以基金行政服务、现金管理服务、绩效分析与评估服务等高附加值、综合型的增值服务升级。绩效评估和风险分析系统是工商银行和国外业务合作伙伴共同开发的项目之一，其设计与
国际标准接轨，并能够从本行以及外部数据供应商处获得强大的数据信息支持，可以实现对多种绩效指标和风险指标的计算，并能够根据客户需要，提供多层次业绩归因分析和多种报告组合。2011年7月，工商银行自主研发的绩效评估系统（一期项目）顺利投产，在业内率先实现自主研
发并投产绩效评估业务系统，有助于未来在统一的内部系统平台和统一的业务处理流程上为托
管业务客户提供优质高效的一站式绩效评估服务。
2012年，工商银行率先在国内提供基金行政外包服务，2015年2月，中国基金业协会发布《基金业务外包服务指引（试行）》同时启动服务机构备案程序。工商银行凭借在业务准备和市场拓展方面的领先优势，成为第一批通过备案的外包服务机构。中国证监会对公募基金外包采取严格的审批制，2015年7月，工商银行获得市场首单公募基金外包资格，确立了在公募基金外包市场的领先优势，这一创新也标志着国内公募基金外包市场正式启动。
三、托管行强大的创新能力是基金产品创新的保障
伴随基金行业快速发展，基金品种从封闭式基金发展到开放式基金。按投资范围不同，有股票基金、混合基金、货币基金、债券基金、QDII；按运作方式不同，有开放式基金、封闭式基金、定期开放式基金、创新封闭式基金；按交易模式不同，有ETF、LOF；按投资理念不同，有主动型基金、被动型基金等等。 各类基金产品的创新不仅需要资产管理人在投资和运营方面的创新，也需要托管人全面的支持，托管人的创新能力需要专业团队和系统研发提供支持，将管理人的各项创新通过托管业务系统，以及托管人和管理人的系统连接实现。工商银行自开展托管服务以来，凭借着雄厚的研发实力和强大的合作伙伴基础，顺应行业发展趋势，创新不断，是在该领域表现最为突出的托管银行。先后参与开发并托管了国内绝大多数重大创新产品，在国内率先推出封闭式基金、开放式基金、指数基金、债券型基金、保本型基金、货币市场基金、LOF、ETF和分级基金、债券指数基金、跨市场ETF基金、理财债券基金、发起式基金、基金中基金等创新基金产品的托管服务，最大化的满足客户需求，促进了工商银行托管业务的发展。
我国最早推出的基金类型为封闭式基金，全行业第一批封闭式基金—基金开元、基金金泰全部托管在工商银行。由于封闭式基金仅能在交易所上市交易，不能申购赎回，2001年9月，以“华安创新”、“南方稳健”的出现为标志，开放式基金产品陆续面世，其中，工商银行托管南方稳健基金，是第一批托管开放式基金的商业银行。
2004年6月1日，《证券投资基金法》正式实施，我国基金业的发展进入快速发展阶段。基金产品类型不断丰富、产品数量迅猛增加。工商银行坚持以创新促发展的原则，推出了全市场第一只ETF—上证50ETF，第一只LOF—南方积极配置等重点产品。2008年起，在监管部门鼓励市场创新的背景下，市场创新不断，工商银行在此阶段先后推出了第一只可投股指期货基金“中证南方小康产业指数ETF基金”，第一只债券指数基金“南方中证50债券指数基金”、第一只跨市场ETF基金“华泰柏瑞沪深300ETF” 、第一批理财型债券基金之一“汇添富理财30天债券基金”、第一只发起式基金“天弘债券型发起式基金”、第一只上市货币市场基金“汇添富收益快线货币市场基金”、第一只参与国企混合所有制改革的公募基金、首只参与股权投资的封闭式基金——嘉实元和直投封闭混合型发起式基金、第一只公募FOF基金——南方全天候策略混合型FOF基金等，充分满足投资者的投资需求，促进基金业的健康稳步增长。
四、拓展全球托管网络，保障跨境投资安全高效
人民币国际化推动了人民币跨境投融资的蓬勃发展，跨境投资通道进一步拓宽，我国资产托管行业的服务范围正逐渐由单一市场向多市场、由一国范围向全球范围演变。
2003年工商银行作为首批提供跨境托管服务的中资银行，开始为境外机构提供QFII托管服务，经过16年的创新和发展，工商银行已建立国内最丰富的全球托管产品体系，涵盖以(R)QFII为代表的境外资金境内投资产品,以QDII业务为代表的境内资金境外投资产品,以合格境内有限合伙企业（QDLP）等为代表的跨境另类投资产品,以ESCROW为主要产品的账户资金监管和以外资全资子公司（WFOE）为代表的外资私募境内证券投资等五大类全球托管产品，全面提供QFII、RQFII、QDII、ESCROW、QFLP、QDLP及境外机构银行间债券市场直接等跨境托管产品。
目前工商银行已搭建以工行集团自有机构和第三方全球托管代理人结合的全球托管网络，覆盖境外42个国家和地区，设立境外机构404家，是境外机构覆盖面最广的中资银行。服务客户涵盖境内外主权类机构及类主权类机构、商业银行、保险公司、养老基金、慈善基金及捐赠基金机构、基金管理公司、证券公司、信托公司和资产管理公司等，客户来自超过15个国家和地区。
自1998年托管首批封闭式基金—基金开元、基金金泰以来，工商银行证券投资基金托管业务保持持续快速发展。20年来，托管基金只数由最初的2只增至2017年底的847只，资产规模由最初的40亿元增至2017年的近两万亿元。经过20年的发展，工商银行同90余家基金管理公司建立了良好的合作关系，托管服务水平也得到广大合作伙伴的认同。
工商银行作为首家基金托管银行，20年来一直采用最严格、规范化、标准化的托管运作模式，有效保障了公募基金行业健康发展。未来，工商银行在政策指导下，将积极实施实施“全流程、穿透式”托管制度，扫除监管盲区，实现托管全覆盖，改变当前资管行业规范托管占比低、假托管、托管监督不到位现状，通过规范化、标准化的托管机制，促进资产管理业务回归本源，保障金融安全，维护金融稳定，切实保护投资者权益，当好投资者权益的保护者。
6
