资管日报＠基金年鉴
8月10日 星期一
【公募REITs指引】证监会上周发布正式《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，这意味着各大基金公司最快将于本周上报此类产品，公募REITs即将问世。1、REITs产品要80%投资基础设施资产支持证券。基础设施基金是指同时符合下列特征的基金产品：（一）80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额；基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；（二）基金通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；（三）基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；（四）采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。较征求意见稿，指引正式稿中出现一些修改。“80%以上基金资产持有单一基础设施资产支持证券全部份额”，删除了“单一”。2、认购价格由网下询价方式确认。基础设施基金份额认购价格应当通过向网下投资者询价的方式确定。基金管理人或其聘请的财务顾问受委托办理基础设施基金份额发售的路演推介、询价、定价、配售等相关业务活动。3、战略配售不得低于20%，向网下投资者发售比例不低于70%。原始权益人参与基础设施基金份额战略配售的比例合计不得低于本次基金份额发售数量的20%，其中基金份额发售总量的20%持有期自上市之日起不少于60个月，超过20%部分持有期自上市之日起不少于36个月；扣除向战略投资者配售部分后，基础设施基金份额向网下投资者发售比例不得低于本次公开发售数量的70%。4、杠杆比例不超140%，借款金额不超基金净资产20%。5、90%可供分配金额用于基金分红。6、明确基金扩募要求和程序。《指引》规定，下列情形应当经参加大会的基金份额持有人所持表决权的二分之一以上表决通过：（一）金额超过基金净资产20%且低于基金净资产50%的基础设施项目购入或出售；（二）金额低于基金净资产50%的基础设施基金扩募；（三）基础设施基金成立后发生的金额超过基金净资产5%且低于基金净资产20%的关联交易；（四）除基金合同约定解聘外部管理机构的法定情形外，基金管理人解聘外部管理机构的。7、可设置专门子公司承担项目运营管理。《指引》规定，基金管理人可以设立专门的子公司承担基础设施项目运营管理职责，也可以委托外部管理机构负责运营管理职责，其依法应当承担的责任不因委托而免除。
【券商申请公募牌照】从多位业内人士处获悉，部分大型券商已经开始筹备申请公募牌照，有的也启动了内部讨论和决策流程，政策开闸后，有望很快推动落实。华南一家大型券商有意向申请公募牌照，该公司旗下的大集合改造公募产品长期业绩较好，管理规模较大，申报公募牌照有利于加强公司业务协同，更好提升资管业务。德邦基金表示，“一参一控”政策松绑，主要解决了已控股基金公司的证券公司、商业银行乃至保险机构申请公募基金管理资格的问题。而券商资管子公司申请公募牌照，也是券商大集合公募化改造的最直接、最顺畅的解决方案，预计未来公募基金占大资管行业的比重将进一步上升。多位行业人士预判，大型券商入局对头部公募影响有限，但从长期来看，券商在股票ETF等权益类产品、公募REITs等方面，以及高质量人才、基金销售渠道、投研等方面，都可能给基金业带来越来越激烈的市场竞争。公募基金需要提供更有竞争力的产品，可能会使部分基金公司缩小产品布局范围，基于核心能力圈来打造有特色的精品系列产品，在资管产业链中找到长期立足和持续发展壮大的路径，以保持竞争中的优势地位。
【新三板基金】自6月12日首只新三板基金成立以来，目前共发行成立6只可投新三板公募基金。从收益看，表现最好的是富国积极成长混合基金，成立以来净值涨幅21.65%，华夏成长精选净值累计上涨也超过17%，6只基金平均净值涨幅8.83%。在战略配售方面，目前公募基金共参与10家新三板精选层公司战略配售，合计获配1977.96万股，配售金额合计2.68亿元，累计浮盈2399万元。行业内传出后续申报新三板基金产品纳入常态化管理消息。一方面，此前首批新三板基金设定风险等级(R5)较高，而目前此类产品的风险等级，由各家管理人根据产品投向和管理能力自行确定，不再强制要求。另一方面，对新三板投资的比例也有放开，基金可投资新三板精选层股票的比例不再限定为20%，但布局单只新三板个股仍然保持不超过5%。日前，东方红资管就申请将其管理的2只大集合产品变更注册为公募基金产品，系东方红启兴三年持有期混合型证券投资基金和东方红启航三年持有期混合型证券投资基金，同时拟通过修改基金合同，将精选层挂牌股票纳入相关公募产品的投资范围。
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