资管日报＠基金年鉴
8月20日 星期四
【券商资管】7月31日，央行宣布资管新规过渡期延长至2021年底，证监会同日表示，《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规范性文件、《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》过渡期同步延长至2021年底。近期，中信证券、方正证券、国海证券、华西证券、华安证券、山西证券、西南证券、国元证券、国金证券、天风证券、广发证券、长城证券等12家券商已经披露了资产管理业务规范整改计划方案。对于大型券商，特别是旗下大集合产品较多的公司，过渡期延长则给改造留出了更多时间。华泰资管相关人士表示，公司会严格根据监管要求推进存量产品整改。截至目前，中信证券、国泰君安资管、东证资管、中金公司、广发资管、兴证资管、海通资管推出了公募化改造产品。其中，中信证券已完成5只大集合产品改造，国泰君安资管已完成4只大集合产品的参公改造，中金公司3只产品完成改造。券商获取公募基金牌照主要有三种方式：一是直接由券商申请公募基金资格，例如国都证券、山西证券；二是成立资产管理子公司，由子公司申请公募基金牌照，例如东证资管、华泰资管；三是出资设立公募基金公司。截至8月14日，目前有两家券商及其资管子公司在排队申请开展公募基金管理业务资格，分别为五矿证券和国泰君安资管。此外，天风证券、安信证券和德邦证券设立资管子公司的申请已于近期获批。
【公募MOM】华夏、招商、创金合信、建信、鹏华等5家基金公司上报了公募MOM产品，并于2月18日收到第一次反馈意见。多家已上报公募MOM的基金公司本周将陆续迎来现场检查，母管理人与投资顾问的系统准备情况或是此次现场检查的重点。MOM产品是指证券期货经营机构管理的同时符合两个特征的资产管理产品，一是管理人按照要求委托两个或者两个以上符合条件的第三方资产管理机构就资产管理产品的部分或者全部资产提供投资建议；二是根据资产配置需要将资产管理产品的资产划分成两个或者两个以上资产单元，每一个资产单元按规定单独开立证券期货账户。对FOF模式来说，母基金和子基金仅仅是投资和被投资关系；而在MOM模式下，定制化程度会更高一些，投资顾问将按照MOM管理人的资产配置要求进行组合管理，MOM产品中的管理人和投资顾问关系更为密切以及偏重于长期合作。建信基金表示，MOM母基金在一定程度上类似一个“流量平台”的角色，能够吸引优秀人才到舞台上展示；同时，也可以通过一定的机制进行优胜劣汰。母管理人与子管理人之间的联动沟通很重要，但更重要的是母基金对于投资及资产配置大方向的把握，需要在合适的时机给予合适的子管理人以合理的权重。公募MOM对接全市场投研平台，需要专注于在全市场发掘优秀投资人才。招商基金坦言，公募MOM运作难点主要来自后台运营及风控方面。作为创新产品，公募MOM还没有正式运作经验，在后台运营处理、风险管理等方面还需要密切关注。
【新基金发行】8月以来，基金发行市场继续火热，爆款基金频出。8月以来新成立基金的发行规模均控制在150亿元以内，而5月至7月均出现过200亿元以上的新基金。以7月为例，汇添富中盘价值精选、鹏华匠心精选、华安聚优精选的首发规模均接近300亿元。近日，更多权益新基金规模上限设置在60亿至80亿元左右。例如，8月5日，中欧阿尔法混合型基金发布公告称，募集上限为80亿元。该基金一日售罄，认购规模超过550亿元，确认比例为14.53%。8月25日发行的兴全合丰三年持有期混合型基金募集规模上限也设置为80亿元，9月开始募集的嘉实前沿创新、嘉实远见企业精选，募集规模上限分别为80亿元、60亿元。多只老基金近期也发布了限制大额申购公告。8月18日起，史博管理的南方绩优成长混合型基金将暂停接受单日每个基金账户累计申购超过100万元的申请，截至二季度末，南方绩优成长混合型基金的规模超过70亿元。业内人士表示，今年不少投资者借基入市，由于当前医药、科技、消费等估值已较高，操作难度加大，不少基金经理希望主动控制一下基金规模。
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