资管日报＠基金年鉴
9月30日 星期三
【公募REITs】8月，证监会发布实施《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》，我国境内基础设施领域公募REITs试点开始加速。近期，沪深交易所以及基金业协会相关规则也相继公开征求意见，公募REITs渐行渐近。近期，券商争相招聘公募REITs项目的承揽和承做等岗位，一家券商的ABS业务人员表示，近期已经收到多位猎头顾问的邀请。在公募REITs的布局中，中小券商更有动力先行一步。从业务体量上来看，大型券商在投行等业务领域市场份额稳定，且存在逐步提高的情况，中小券商业务竞争压力全面提升，新业务对于追求差异化竞争的中小券商而言，意义更加重大。第一创业证券已经成立了REITs领导协调小组，在ABS、公募基金、投行、资管等条线分别搭建了相关领域的资深业务团队。而此前在ABS业务上成功突围的德邦证券，在公募REITs的布局上也是奋力争先。德邦证券及其旗下的德邦基金，正在积极开展公募REITs的资格准备，为更好地推进公募REITs业务，两家目前已成立公募REITs联合推进小组。从项目看，第一创业证券已经积极营销布局京津冀、粤港澳大湾区、长江经济带等国家战略区域内的客户和供水、污水处理、固废危废医废处理、产业园区等行业项目，形成了较好的项目储备，部分项目正在密集筹备执行，力争冲刺首批，目标成为首批试点机构。
近期东湖高新、渤海股份、首创股份、浙江沪杭甬等上市公司陆续发布公告，披露已开展公募基础设施REITs项目申报发行工作。从项目所属领域来看，四家上市公司所选项目分别隶属于产业园区、污水处理、高速公路领域。以东湖高新为例，拟以武汉软件新城1.1期产业园项目为标的资产开展申报发行工作，基金初步募集规模约8.5亿元。公募基金管理人、ABS管理人分别为平安基金和平安证券。具体而言，首先由平安基金发起设立REITs公募基金。其次，募资成功后，由公募基金作为投资人认购“东湖高新—平安产业园基础设施资产支持证券”全部份额，专项计划正式设立。再次，由资产支持证券购买项目公司全部股权，进而实现由公募REITs基金穿透取得基础设施项目完全所有权。最后，项目公司现金流通过股东分红方式最终分配至公募基金持有人。
【大集合公募化改造】首批科创50ETF基金的火爆销售已告一段落，随着这些爆款基金比例配售后的大量回款陆续到账，被“带火”的券商渠道又开始主推自家公募化基金以承接资金。28日，中信证券的第6只大集合转公募产品——中信证券稳健回报集合资产管理计划在中信证券渠道提前二次发售，截至当日9时30分，该产品认购规模已有3亿元。一些中小券商也“趁热”制定了新产品的发售计划。如方正证券的首只大集合转公募产品——方正证券金立方一年持有期混合型集合资产管理计划，也在科创50ETF基金发行前后进行主推。据悉，该基金发售半个月以来已有19亿元资金追捧，大超预期。此外，某券商营业部负责人表示，当前投资者借道基金间接布局股市的比例提升，也是产品热销的重要原因。
【基金销售新规】证监会于8月底发布的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，将于10月1日起正式实施。创金合信基金副总经理黄越岷表示，近期该公司针对新规进行了相关的学习和研究，认真理解法规精神的同时，也梳理调整了内部销售制度流程，同时加强与代销机构之间的沟通，并开展相应协同事务。以尾随佣金为例，新规提出“五三”要求，即对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%；对于向非个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。黄越岷指出，尾佣较高的代销渠道会受到较多的短期利润冲击，但对基金公司影响有限。新规落地之后，预计销售机构考核重点会更着眼于如何更好地与基金公司一起为客户提供保值增值服务，将客户财富的长期增长与考核机制挂钩。以后基金公司在渠道服务上的竞争点，将向特色化产品和特色化服务转移。
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