上周,财政部等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》(以下简称《通知》),意味着我国多层次养老保险体系建设正式起步。公募基金作为个人商业养老账户的投资范围,也将从2019年5月起对接个人账户。
实际上,自养老目标基金相关指引发布以来,基金公司的准备工作已经开始。
首批41只养老目标基金上报
根据证监会网站披露的信息,目前已上报41只养老目标基金,来自21家基金公司,汇添富基金上报了4只,国泰基金、华夏基金、南方基金、易方达基金等分别上报了3只。
博时基金首席宏观策略分析师、博时多元资产管理部总经理魏凤春表示,博时基金上报的是目标风险策略产品,后续将结合公司投研能力和市场需求,开发不同风险等级或目标日期策略的养老目标基金。
北京一位基金公司产品部总监谈及养老目标基金的准备工作时表示,已经上报了一只产品,将由具备资深养老产品管理经验的投资人员担纲基金经理。
富国基金表示,富国养老目标产品由公司多元资产投资部主导,核心人员已经准备了两年,系列产品已形成产品池,正在逐步完善产品线。汇添富基金则表示,养老金业务是汇添富最重要的战略级业务板块之一,已经成立了由总经理牵头、各部门负责人参与的养老金工作专项小组,从公司层面研究、部署养老金业务。
虽然相关基金在整体布局上相当积极,但在渠道方面,则表现得不紧不慢。华南一位养老目标拟任基金经理表示,目前还不了解银行渠道对这类产品的接受度。“距离产品获批还有一段时间,现在还没有进行渠道调研,而且真实的产品需求只能等到产品推出之后才能知道。”北京一位基金公司养老金部门人士也表示,目前还没有摸底渠道需求。
北京另一位基金公司产品总监称,银行渠道看好养老目标基金的大方向。但税收递延优惠政策出台前,这类产品无论规模还是费率都很难产生很大的经济效益,银行可能只选择几只做试点,并未打算大规模推进这类产品。
税收递延政策带来广阔空间
“养老目标基金属于大的政策框架未出台而产品先行阶段,哪类资金能够纳入税收递延政策等细节仍待确定。”上述北京基金公司养老金部门人士称,以现有的保险及基金产品做对比来看,保险产品的强项在固收领域,基金的优势在权益类。从销售渠道上看,保险公司积累了大量的零售及企业客户,而基金公司中,尽管有公司具备企业年金管理资格,但多数依赖银行渠道,缺乏企业客户资源。
“保险公司一直都有养老型产品,公募基金养老型基金只是主打养老概念,并未形成标准化产品。而且目前税收递延政策首选保险试点,说明保险行业具有先发优势。但从趋势上看,无论是保险还是基金,各个公司各个产品都各有不同的特点,关键要看投资能力。”上述北京基金公司产品部总监分析。
富国基金称,从国外经验看,养老型公募基金是个人养老产品的主力。公募基金透明度高、监管严格、投资研究能力强,这些要强于保险产品。但保险相关产品已运作多年,在认知度和成熟度上有优势。
华南一家基金公司养老金事业部负责人也表示,养老目标基金是各大基金公司的“必争之地”,初期更多的是比拼品牌、渠道等“营销”能力,长远看肯定要比投资业绩,只有把业绩做好才能在市场中站稳脚跟。
“试点一年后向基金等开放,这个时间有点太长了。另外,1000元的标准过低,一年仅能投1.2万元,而美国是5万美元。不过,虽然这1.2万能撬动的资金有限,但中国在职人口纳税众多,市场潜力较大,个人税延养老产品的市场容量每年可达千亿级别。”上海一位基金公司人士称。
魏凤春介绍,美国第三支柱的个人退休储蓄账户到2017年末,规模达到8.6万亿美元,其中4.7万亿美元投资于共同基金。我国的养老目标基金未来发展空间非常广阔。