新基金发行明显降温。

　　5月，新成立的基金募资总额为873.94亿元，创近3个月新低。其中，股票型和混合型基金的发行数量和募资规模下滑明显，但ETF和债券指数基金表现亮眼，加上“一日售罄”的科创主题基金，5月的基金发行出现“冷中有暖”的结构性变化。

　　发行规模创近3个月来新低

　　Wind数据显示，5月共有78只新基金成立，募资总额为873.94亿元，与3月的1205.76亿元和4月的979.25亿元相比，规模下降明显。其中，股票型基金和混合型基金的发行数量较4月有所减少，规模方面则缩减了近100亿元。

　　4月，部分偏股型基金的首募规模甚至超过50亿元。4月22日发行的汇添富红利增长A，3天内募集了70.82亿元，成为目前年内首募规模最大的偏股型基金；4月成立的前海开源优质成长也募集了65.14亿元。相比之下，5月偏股型基金募集金额下滑明显。

　　同时，延长募集期的新基金数量也在增多。据不完全统计，超10只基金发布了延长募集公告，除债券型基金和混合型基金外，还有指数型基金。此外，还有基金将募集期用满90天。

　　债券指数基金获资金青睐

　　在基金发行整体遇冷的情况下，ETF和部分创新型债基却获得了百亿级资金的青睐。

　　5月募集资金最多的是民生加银中债1年-3年农发债，募资总额达224亿元，另有两只债券指数基金合计募资也近百亿元。作为创新型债基，债券指数基金今年以来异军突起。Wind数据显示，2019年至今已成立或正在发行的债券指数基金达24只，已创自2011年以来的新高。

　　获得较多资金青睐的还有ETF基金，工银沪深300ETF和嘉实中证锐联基本面50ETF分别募资68.64亿元和43.59亿元。统计显示，5月有7只ETF基金成立，分别是工银沪深300ETF、嘉实中证锐联基本面50ETF、华宝中证医疗ETF、国泰CES半导体ETF、广发中证100ETF、国联安中证全指半导体ETF、广发中证100ETF联接A/C。

　　针对以上基金产品的发行情况，某基金人士表示，这与资本市场大环境联系密切，尤其是ETF，作为工具化投资标的，基金公司也愈发重视相关布局。

　　机构认为后市无需悲观

　　虽然目前基金发行明显降温，但业内人士对A股后市仍偏乐观。

　　某基金经理表示：“现在整体仓位不高，前段时间减了一成多仓位，前期的上涨也积累了一定的安全垫，操作相对从容。”对于后市，他认为市场短期波动难以避免，但基于经济新一轮复苏与行业景气度改善的结构性投资机会仍可把握。

　　另一公募人士认为，由于经济结构变化和市场参与资金结构变化，导致现阶段市场变化速度较快，应继续加强对优质标的的研究和理解，并从中长期维度把握公司。

　　清和泉资本认为，对基本面无需太悲观，虽然外需面临一定压力，但内需仍处于逐步修复过程中。当前金融市场定位已发生根本性变化，科创板推出、市场机制完善等为A股带来了一定韧性。估值和情绪方面，当前的估值具有中长期的配置价值，沪深300的市盈率不足12倍，上证50的市盈率低于10倍，全A指数的市盈率不足17倍，但结构上也需提防中小创的高估风险。当前市场情绪已回归理性偏下，处于40%左右分位数，相比4月初的70%已消化不少。

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