6月13日，首批4只中日互通ETF发布成立公告。从募集结果来看，市场或对这类产品的反应热度一般，相比于此前根据QDII额度预设的10亿目标，这次的募集结果仍然有些许差距。

　　4只中日互通ETF首募15.22亿

　　据公告显示，4只中日互通ETF均自5月28日至6月5日进行首募，合计首募份额约15.22亿份，共获得1.21万户的认购，平均每户认购12.58万份。

　　具体来看，易方达日兴资管日经225ETF是4只中日互通ETF中首募规模最多的一只。该基金首募期间共获得2721户合计5.08亿份的认购，但该基金也是基金管理人用固有资金认购最多的一只，认购了5000.6万份，占比9.84%。

　　华夏野村日经225ETF则是4只中日互通ETF中认购户数最多的一只。该基金首募规模4.3亿份，认购户数4736户，平均每户认购数量9.08万份。

　　对于这一募集结果，某机构销售人士向蓝鲸财经表示：“和此前根据QDII额度预设的10亿目标确实有一定的差距，但中日互通ETF是创新型产品，特别是在当下海外不确定因素较多的情况下，市场对这类产品的热情不太高，特别是机构资金会尤其谨慎，能有这样的募集结果已经很不容易了。”

　　但也有某认购了上述中日互通ETF的投资者向蓝鲸财经表示了他的乐观。“从资产配置的角度来看，无论是日经225还是东证指数，都与A股的相关系数都很低，可以用来分散风险。”

　　未来可以继续关注日本ETF的投资价值

　　2019年4月22日，在首届中日资本市场论坛上，上海证券交易所与日本交易所集团正式签署了ETF互通（JPX-SSEETF）协议。双方约定合作建立两地市场ETF互通机制，计划分别上市以对方市场ETF为投资标的基金，具体由中日两国基金公司分别通过现行QDII（合格境内机构投资者）和QFII（合格境外机构投资者）机制设立跨境基金，并将全部或绝大部分基金资产投资于对方市场具有代表性的ETF产品。

　　5月24日，首批4只中日互通ETF正式获批，分别是：华夏野村日经225ETF（QDII）、易方达日兴资管日经225ETF（QDII）、华安三菱日联日经225ETF（QDII）、南方顶峰TOPIXETF（QDII）。4只中日互通ETF均自5月28日至6月5日进行首募。

　　由于QDII额度的稀缺，在4只中日互通ETF的招募说明书上，4只基金均提及可根据中国证监会、国家外汇管理局核准的境外投资额度（美元额度需折算为人民币），对基金发售规模进行限制。其中，华安基金明确超过募集目标上限时将采取比例配售的方式进行确认。

　　而在4月30日，QDII额度曾刚刚迎来近一年首次扩容，且此次扩容仅对易方达、南方、华夏、国泰、华安5家公司新增了1.5亿美元QDII额度。值得注意的是，这5家公司与首批获批中日ETF互通产品的基金管理人高度吻合。

　　因此，不少业内人士曾表示，4月底的QDII新增额度可能是中日互通ETF的“专款专用”，而1.5亿美元的新增QDII额度对应的人民币约为10.37亿元，因此这4只基金的规模上限或大约在10亿元左右。

　　但在募集期间，市场上就一直有发行热度一般、10亿目标或有难度的消息传出，最终公告15.22亿的首募结果也确实印证了一定的市场预期。

　　但首募仅仅是基金运作的第一站，反映的也只是当下市场行情下对该类产品的态度，对于未来，业内人士还是普遍表示了对中日互通ETF的看好。

　　中山证券首席经济学家李湛认为，国内投资者未来可以密切关注日本ETF的投资价值。首先，日本经济近几年有所反弹，日经股票指数表现不错。安倍政府上台后实行量化宽松政策，日本经济有所好转，股票市场表现也较好。同时日本央行大规模买入ETF，持有比例达到65%，也使得投资者信心较为稳定。其次，日本主要股票指数ETF与我国国内现有各类资产相关性比较低，从资产配置的角度，国内投资者可以在投资组合中加入日本指数ETF产品，进一步分散整个投资组合风险。尤其对于近两年国内兴起的FOF产品，更利于基金管理公司发挥FOF的资产配置优势。

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