资管日报＠基金年鉴
8月6日 星期四
【基础设施公募REITs流程】1.全面尽职调查，进行必要的资产重组或剥离。公募基金端，基金管理人参照IPO标准对基础设施项目进行独立、全面的尽职调查，聘请符合规定的专业机构(包括财务顾问、评估机构、律师事务所、会计师事务所等)提供尽职调查、估值、法律、审计等专业服务。ABS计划端，计划管理人要求对基础设施项目开展全面尽职调查，并聘请具有从事证券期货相关业务资格的会计师事务所、资产评估机构、律师事务所等相关中介机构出具专业意见。2.资产支持证券的挂牌和备案。资产支持证券应按照沪深交易所的相关规定向沪深交易所申请挂牌并取得无异议函，同时在专项计划设立完成后5个工作日内向基金业协会申请备案，取得基金业协会的备案确认函。由于《征求意见稿》要求基金管理人提交中国证监会注册前需要完成ABS计划端的挂牌和备案工作，而目前ABS项目中专项计划的设立需要募集资金先募集到位，因此，在基础设施基金的募集资金到位前，可能还需要过桥资金的介入。3.项目遴选与推荐。各省级发展改革委主要从项目是否符合国家重大战略、宏观调控政策、产业政策、固定资产投资管理法规制度，以及鼓励回收资金用于基础设施补短板领域等方面出具专项意见。在省级发展改革委出具专项意见基础上，国家发展改革委将符合条件的项目推荐至中国证监会。4.中国证监会对基础设施基金进行注册。中国证监会收到基金管理人提交的注册申请文件后，依据市场化原则进行注册审查。目前中国证监会的注册申请文件并不包括发改委的专项意见或推荐函，与前述第3步如何衔接有待后续明确。5.基础设施基金募集、成立。(1)募集的基金份额总额达到准予注册规模的百分之八十以上；(2)募集资金规模2亿元以上且投资人为1000人以上；(3)原始权益人参与战略配售；(4)扣除战略配售部分，网下发售比例不低于本次公开发售数量的80%。
【券商资管公募牌照】日前，证监会修订了《证券投资基金管理公司管理办法》，并更名为《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》。征求意见稿指出优化公募牌照制度，加强股权管理。一是统一各类机构准入标准；二是拉平公募持牌机构监管安排；三是允许“一参一控一牌”，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。按照“一参一控”规则，目前券商中持有公募牌照的仅13家，包括6家证券公司及7家券商资管子公司。分别是高华证券、东兴证券、国都证券、华融证券、山西证券、中银国际证券、渤海汇金资管、财通资管、华泰资管、东方资管、长江资管、浙商资管、中泰资管。按照修订后的公募牌照制度，部分大型券商可以“一参一控一牌”，实现集团化运营的大布局。另一方面，政策松绑的同时，行业生态必然也要出现变化。自2019年8月证监会向中信证券、国泰君安证券和东方证券下发同意集合资产管理计划合同变更函后，券商的大集合公募化改造就已拉开帷幕。目前，已有中金公司、广发证券、太平洋证券、兴业证券等多家券商均推出了公募化改造产品，公募化转型已经进入快车道。
【FOF】继权益类基金之后，以往销售清淡的普通公募基金中基金（FOF）也出现比例配售。8月5日，国寿安保基金旗下公募FOF产品公告实施比例配售，对8月3日的认购申请采用“末日比例确认”的方式给予部分确认，当日认购申请确认比例结果为35.75%。该基金定位为“固收 ”产品，权益类仓位不超过三成，将主要坚持大类资产配置策略，并可以参与新股申购。截至上半年，29只普通公募FOF总规模为184.3亿元，同比激增3.35倍，仅上半年规模就猛增近120亿元；产品平均规模为6.36亿元，同比规模也实现了翻倍。从业绩看，今年以来，31只公募FOF平均收益率为16.21%，其中，富国智诚精选3个月收益率超40%，海富通聚优精选、平安盈丰积极配置三个月持有等多只产品收益率超30%。
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